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这背后的一个重要原因是，ESG在回避风险、增加收益方面发挥了很重要的作用，尤其是在新兴市场的超额收益非常明显。晨星数据显示，2018年纳入晨星统计的236只可持续投资主题产品（含转型），在同类型中排名前1/2的占比为63%，排名在前1/4的占比达35%。此外，MSCI全球ESG领先者指数自2007年成立以来至2019年7月的收益率为182.61%，与MSCI全球指数持平。而MSCI新兴市场ESG领先者指数自2007年成立以来的收益率为179.52%，大幅超越MSCI新兴市场指数。这表明，在新兴市场践行ESG投资理念，除可推动社会可持续发展外，更有明显的超额收益回报。

图 1：2018年国际铝价走势资料来源：文华财经、浙商期货研究中心图 2：2018年沪铝指数价格走势资料来源：浙商期货研究中心2． 铝土矿——海外矿必将逐渐引进，国内矿价受冲击是大概率事件2.1． 海外矿产小幅回落，进口同比随之滑落鉴于17年铝价行情大好，大量海内外公司开始纷纷加大铝土矿的投入，18年自年初开始，产量同比即迅速拉上，铝土矿产量上我国最大铝土矿来源国几内亚，两个季度铝土矿累计产量3006.77万吨，较去年同比增长高达52.27%，全球二季度铝土矿累计产量16495.53万吨，较去年同比增长13.34%，而国内而季度累计产量3450.86万吨，同比增长13.53%。而进口量上来看，我国在今年进口量同比增速呈小幅下降，截至9月，我国累计进口铝土矿6168.1847904万吨，同比增速回落至20.28%。但是鉴于国内诸多魏桥、赢联盟等更多的拓展海外铝土矿市场，加上国内政策逐步收紧对我国铝土矿资源的开发，未来几年铝土矿进口量料将逐渐提升，然而相对应，海外矿跟国内矿所需要的工艺与设备均有所不同，是以外来矿的使用率提升会相对的落后于货流的提升，最终真正作用到国内铝流成本的时间尚未可知。

步入2019年，彩电业面临变局。海信力推激光电视的同时，也进入创维原来有优势的OLED电视领域，三星则积极发展Micro-LED电视、继续高举量子点电视大旗……各种显示技术竞争胶着，新旧势力交积，形势错综复杂。王志国认为，无论OLED还是Micro LED，未来电视技术的方向一定是自发光，自身既是光源又是显示屏。

对于类似于气候变化的问题，我倒是觉得更简单了，因为你可以用碳排放作为一个衡量标准，所以很容易区分这个地区是不是“被包装”，因为这是可以测量的。任何可以测量的方法都是好的。比如在私募或者公司中，公司高层、员工、管理层等是否够多元。如果可以测量的话，那么你就可以看得很清楚。

出口方面，虽然中美贸易关系紧张，贸易战频频，但因海外主要铝供应国俄罗斯，受俄铝制裁影响出口下滑显著，且各地关税问题，我国出口并未受太大影响。截止18年9月，铝合金累计出口量36.6556万吨，较去年同比回落10.17%，表现平平，略微低于去年；截止11月，铝材累计出口量50.608万吨，与去年同期基本持平，虽然在年末美仍提出对中国铝合金出口的反倾销制裁，并裁定了高额的惩罚性关税，但叠算出口到美国占比有限，实际影响尚难料。

5、债券市场波动由于政府债券存在流动性过剩，“脱产”导致收益率大幅下跌。结果，在2016年11月，印度债券收益率跌至6.18%的低点。不过，在提取银行存款后，收益率有所上升。相比之下，由于对财政下滑和通胀上升的担忧，收益率从去年下半年开始飙升。这些担忧在最近几个月有所缓解，通胀低于预期，莫迪政府向市场保证，它打算实现今年GDP 3.3%的财政赤字目标。